Entre incertitudes et opportunités : les perspectives économiques pour la fin d’année
Pour la première fois depuis la pandémie, la Banque Nationale Néerlandaise envisage deux scénarios alternatifs pour ses prévisions, un modéré et un sévère. C’est dire tant l’incertitude liée aux tensions géopolitiques et à la chute du gouvernement Schoof est grande.
Deux scénarios de croissance
L’estimation moyenne prévoit une hausse du PIB de 1,1% cette année et un maintien autour de 1% par an en 2026 et 2027. Avec un scénario modéré dans lequel les droits de douane resteraient faibles, la croissance néerlandaise serait légèrement plus élevée. Dans l’autre scénario avec des droits de douanes élevés, la croissance serait fortement impactée en 2025, voire potentiellement négative en 2026.
Indépendamment des différents scénarios, la consommation privée et les dépenses publiques soutiendront la croissance. À ce titre, le déficit public s’approchera fortement du seuil des 3% en 2025, voire le dépassera en 2026. Rappelons tout de même qu’avec un taux d’endettement de 42,2% en 2024, l’économie du royaume des Pays-Bas repose sur des bases saines.
À l’inverse des dépenses publiques, les investissements des entreprises seront particulièrement freinés au second semestre car les coûts et les rendements futurs sont plus difficiles à estimer. Une contraction de l’investissement de 1,6 % est attendue en 2025, tandis que la reprise sera limitée en 2026.
Consommation, inflation, épargne
L’offre et la demande sur le marché du travail s’équilibrent : le chômage devrait atteindre 4,4 % en 2027. Malgré un ralentissement, la hausse des salaires nominaux restera supérieure à l’inflation, entraînant le renforcement du pouvoir d’achat.
En effet, l’inflation aux Pays-Bas tombera en dessous de 3 % au cours de l’année. Un phénomène lié à la baisse mondiale des prix de l’énergie* ainsi qu’à l’appréciation de l’euro depuis mars, rendant les importations moins coûteuses.
Cette hausse de pouvoir d’achat permet de soutenir la consommation privée, qui devrait croître de 1,6 % cette année. Autre conséquence : les ménages néerlandais épargnent une part accrue de leurs revenus, notamment en raison d’un effritement de la confiance des consommateurs.
*Sous réserve d’évolution du conflit iranien.
On vous accompagne sur le marché néerlandais
Pour mieux comprendre les dynamiques sectorielles qui sous-tendent ces indicateurs macroéconomiques, nous vous accompagnons dans l’exploration du marché néerlandais. Au second semestre 2025, vous pourrez nous retrouver :
À Paris au BIG les 22 et 23 septembre,
À Lille dans le cadre d’un évènement du BOM le 30 septembre,
À Strasbourg puis à Paris dans le cadre du BBF Europe les 14 et 15 octobre,
À Cannes au salon Silver Éco les 20 et 21 octobre,
Envie d'organiser notre rencontre ? Contactez Florian Carquillat : f.carquillat@cfci.nl